| yuanfumc |
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| 2013CPA-財管-上課講義練習題解答ch14-15--102.6.9 |
2013.6.9財管上課講義解答 CH14-15
CH14
P3
【例1】ACD
P9
【例2】C
【例3】CD
【例4】C
【例5】A
P10
【例6】ACD
【例7】C
P15
【例8】C
【例9】ABCD
【例10】D
P16-
【例11】答案：
（1）不改變信用政策的平均收現期和應收賬款應計利息：
平均收現期 ＝ 60% ×15 ＋40% × 80% × 30＋ 40% × 20% × 40 ＝ 21.8（天）應收賬款應計利息＝（4 ×100）/ 360 × 21.8 × 60/100 × 12% ＋（2 × 300）/360 × 21.8 × 240/300 ×12% ＝ 5.2320（萬元）
（2）改變信用政策後的平均收現期和應收賬款應計利息：
平均收現期 ＝ 70% × 10＋30% × 50% ×20 ＋30% × 50% × 40＝16（天）
甲產品銷售額占總銷售額的比重 ＝ 4×100/（4×100＋2×300）＝40%
乙產品銷售額占總銷售額的比重 ＝ 1－40% ＝ 60%
應收賬款應計利息＝（1200 × 40%）/360×16 × 60/100 ×12%＋（1200×60%）
/360 × 16 × 240/300 × 12% ＝ 4.6080（萬元）
（3）每年損益變動額：
增加的收入＝ 1200－（4×100＋2×300）＝ 200（萬元）
增加的變動成本=（1200 × 40% × 60/100－4×60）＋（1200 × 60% × 240/300－2 × 240） ＝44（萬元）
增加的收益 ＝ 200－144 ＝ 56（萬元）
增加的現金折扣＝ 1200 × 70% × 5%－（4 × 100＋2 × 300）×60% × 2% ＝ 30（萬元）
增加的應收賬款應計利息＝ 4.6080－5.2320 ＝ －0.6240（萬元）
增加的收賬費用＝ 1200 × 30% × 50% × 10%－（4 × 100＋2 × 300）× 40% ×20% ×10%＝ 10（萬元）
增加的稅前損益 ＝ 56－30－（－0.6240）－10＝ 16.6240（萬元）
由於信用政策改變後增加的稅前損益大於零，所以，公司應該改變信用政策。
P18
【例12】答案：
（1）改變信用政策後的銷售額變化 ＝ 36000 × 15％ × 80 ＝ 432000（元）
邊際貢獻增加額 ＝ 432000 ×（80－60）/80＝108000（元）
收賬費用減少額 ＝ 36000 × 80 × 20％ × 5％－36000×（1＋15％）× 80 ×10％ × 5％＝12240（元）
改變信用政策前平均收賬天數＝ 30 × 80％＋ 20％ ×（30＋20）＝ 34（天）
改變信用政策前應收賬款應計利息 ＝ 36000 ×80/360 ×60/80 ×34 ×12％＝24480（元）
改變信用政策後平均收賬天數 ＝ 40％ ×10 ＋30％ ×20 ＋20％ ×30＋ 10％×（30
＋20）＝21（天）
改變信用政策後應收賬款應計利息＝ 36000 ×80/360×（1＋15％）× 60/80 ×21×12％=17388（元）
應收賬款應計利息減少額＝24480－17388 ＝7092（元）
存貨應計利息增加額＝（2400－2000）× 60 ×12％ ＝2880（元）
現金折扣成本增加額＝ 36000×（1＋15％）× 80 ×40％ ×5％＋36000×
（1＋15％）× 80× 30％× 2％＝ 86112（元）
（2）改變信用政策後的淨損益增加
＝108000 ＋ 12240 ＋7092 －2880－86112＝ 38340（元）
所以該公司應該推出現金折扣政策。
P26
【例13】B
【例14】D
【例15】D
【例16】AD
P27
【例17】
（1）計算經濟批量模型公式中“訂貨成本”；
訂貨成本 ＝（13400－10760）/22 ＋280＋ 8 × 2.5 ＝ 420（元）
（2）計算經濟批量模型公式中“儲存成本”；
儲存成本 ＝ 4 ＋ 28.5 ＋ 20 ＝ 52.50（元）
（3）計算經濟訂貨批量；
（4）計算每年與批量相關的存貨總成本；
（5）計算再訂貨點；
再訂貨點R ＝ L × D＋B ＝ 6 ×10000/（50×6）＋100 ＝ 300（套）
（6）計算每年與儲備存貨相關的總成本。
每年與儲備存貨相關的總成本＝與批量相關的成本＋購置成本＋固定訂貨成本
＋固定儲存成本＋保險儲備的變動儲存成本
＝ 21000＋ 395 × 10000 ＋（10760＋3000×12）＋ 2500 ＋52.5 ×100
＝ 4025 510（元）
注意區分“與批量相關的存貨總成本”和“與儲備存貨相關的總成本”。前者僅指變動訂貨成本和變動儲存成本。後者包括全部成本，既有訂貨成本與儲存成本的變部分，還有固定部分，以及存貨進價和保險儲備的變動儲存成本。
P29
【例18】
（1）不設置保險儲備量，再訂貨點為100件：
缺貨期望值＝（110－100）×0.2＋（120－100）× 0.04＋（130－100）×0.01
＝ 3.1（件）
缺貨成本與儲存成本之和＝4 × 3.1 × 12＋ 0 × 2 ＝ 148.8（元）
（2）保險儲備量為10件，再訂貨點為110件：
缺貨期望值＝（120－110）× 0.04＋（130－110）×0.01 ＝ 0.6（件）
缺貨成本與儲存成本之和＝4 × 0.6 × 12＋10 × 2 ＝ 48.8（元）
（3）令保險儲備量為20件，再訂貨點為120件：
缺貨期望值 ＝（130－120）× 0.01 ＝ 0.1（件）
缺貨成本與儲存成本之和＝ 4 × 0.1 × 12＋ 20 × 2 ＝ 44.8（元）
（4）令保險儲備量為30件，再訂貨點為130件：
缺貨量為0
缺貨成本與儲存成本之和＝ 4 × 0 × 12 ＋ 30 × 2 ＝ 60（元）
比較可知，當保險儲備量為20件，再訂貨點為120件時，缺貨成本與儲備成本之和最小，此時的再訂貨點最佳。
P31-練習題
X；B；ABD；X
P32-練習題
A；C；√；X
P33-練習題
X；A；ABCD；C
CH15
P37
【例1】C
【例2】BCD
P45
【例3】C
【例4】
答案：（1）放棄現金折扣成本 ＝ 3%/（1－3%）×（360/20）×100% ＝ 56%，
由於10∼30天內運用該筆款項可得的回報率60% ＞ 56%，故企業應放棄折扣；（2）放棄甲公司的現金折扣成本為 56%，放棄乙公司的現金折扣成本為2%/（1－2%）× 360/10 × 100%＝ 73%，當享受現金折扣時，放棄現金折扣成本為享受現金折扣收益，所以當M公司準備享有現金折扣時，應選擇乙公司。
P46
【例5】B
【例6】B
【例7】D
P47
【例8】
答案:
（1）C企業在營業低谷的易變現率 ＝（3400－1875）/1250＝1.22
C企業在營業高峰的易變現率 ＝（3400－1875）/（1250＋650）＝0.8
該方案採用的是保守型營運資本籌資策略
（2）C企業在營業低谷的易變現率 ＝（3000－1875）/1250＝0.9
C企業在營業高峰的易變現率 ＝（3000－1875）/（1250＋650）＝0.59
該方案採用的是激進型營運資本籌資策略
（3）方案1是一種風險和收益均較低的營運資本籌集政策。方案2是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策。
P49歷屆試題
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